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有色金属重稀土价格上涨空间更大

发布时间:2019-08-16 17:07:17

有色金属:重稀土价格上涨空间更大 2012-06-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

今年以来稀土和股价的推动因素2012年以来,磁性材料板块涨幅超过50%,其中包钢稀土涨幅14 %,中科三环涨幅108%。稀土价格先抑后仰,从调整点以来,各种稀土产品价格上涨 0%到55%不等。总的来说,今年以来影响稀土价格和稀土永磁上市公司股价的因素主要有两个:

下游需求的拉动和政府政策的支持。

1季度:下游需求拉动力量大从 月份到4月中旬,带动稀土价格上涨的主要因素是下游需求的增加。稀土价格接近稀土矿开采成本之后,下游永磁生产企业补库存欲望开始上升,占稀土消费量 0%稀土永磁材料企业订单增多,开工率从去年4季度 0%上升到50%。4月份江西地区中重稀土成交量较前期有明显好转。相应的,依靠下游需求增加拉动公司业绩的磁材公司,如中科三环、银河磁体等,1季度股价走势较强。

2季度:政府政策推动作用更强5月开始稀土深加工企业补库存力度已不及 、4月份,稀土生产企业已经陆续恢复生产,市场供应量上升,稀土价格下行压力加大。但进入5月之后,国务院加大对节能环保产业的扶持力度,稀土行业专用发票正式推出等等,工信部牵头研究建立国家稀土收储机制,包钢稀土作为北方稀土整合主体,受收储带动2季度股价走势强于永磁企业。

下半年,南方稀土整合提速,环保治理和收储实施将继续支撑稀土价格走强。

重稀土上涨空间更大按2012年价格点计算,主要稀土产品价格分别上涨10%~60%,其中重稀土涨幅更大,我们认为未来一段时间内重稀土价格上涨空间仍然好于轻稀土,也是我们推荐的投资机会所在。主要原因有2。首先重稀土更加稀缺,工业储量仅占全国稀土不到 %。再者,南方重稀土整合空间更大,相对于北方轻稀土有效的供给控制效果,南方重稀土私挖滥采现象仍然严重。南方稀土产区分布分散,多家小企业分散占据,为整合工作提高了难度,长期来看,随着南方稀土整合的加快,重稀土价格上涨动力加大,上涨空间更大。

看好福建重稀土整合主体:厦门钨业福建省政府对稀土开采一直执行严格的保护政策,目前为止全省仅有5本采矿证、一家企业龙头——厦门钨业。09年国土资源部特别给厦钨颁发稀土政策改革后的本采矿权证,目前仍处于审批环节,一旦采矿权到手,公司业绩将会有一个巨大的提升,我们预计公司12~14年EPS分别为1. 1元、2.17元和2.4元。

鉴于稀土永磁行业的高成长性和高盈利性,结合板块上市公司的主营产品多为高端磁材产品,从短期和长期我们均看好行业发展,因此首次给予细分行业“增持”评级。

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